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澳门星际体育官方平台 - 慢牛OR慢熊?行情两大关键变化已经出现

2020-01-03 11:05:43

来源:蛟龙网

近半年以来,市场进入超低波动率阶段。与此同时,基金持股集中度由2016年一季度的45.1%持续上升至2017年三季度的58.9%,持股倾向于集中化的趋势明显。而且从行业来说,考察近一年以来的持股集中变化,几乎全部行业均出现大幅度提高。

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澳门星际体育官方平台,三季度至今,指数连续新高,但股民却没有赚到钱,指数已经摸高到了3450点,很多股民手中的个股并没有涨,但11.14日市场调整时,却是普跌的。这意味着大多数人没在指数新高中赚钱,却在指数调整时赔钱了。那么究竟是谁赚走了股民的钱呢?要怎么调整,才能赚钱呢?今儿做一个分析。

11.13日,两市合计股票成交金额约5959亿元,其中一半金额由成交排名靠前的268只个股(3241只个股中占比仅为8.3%)贡献,因此大盘权重股占据了大部分的成交量,且是推动指数的重要力量,8成个股调整状态。玉名认为这实际上给予了股民思路,市场总体量能是不足的,逐月下降,但局部的量能是充沛的,8%的个股占据了50%以上的市场资金,从而推动这8%的个股不断走强,与之带来的就是其余90%以上个股无法上涨,其中大部分则出现了明显的下跌。

为什么,今年来白马股集中大涨?一个很关键的因素就是震荡市带来的指数振幅收窄,换句话说是低波动导致资金集中白马股,白马股反弹导致更多资金集中(就是前面分析提到的8%的个股占据了50%的资金),更加速了指数的低波动。这也就导致了今年来指数1%以上的实体阴线和阳线都很少,尤其是每逢指数跳水之际,总有权重股来护盘,这样指数总保持稳定,但个股就不一定了,因为大量个股还是跟随跳水的,这样少部分个股重心由于受到资金护盘而越来越高,大量个股的重心无法提升,甚至下降。

近半年以来,市场进入超低波动率阶段。以上证综指计,取前40个日度回报的标准差来衡量市场波动率,滚动得到时间序列数据,当前市场波动率为2000年以来的最低值。与此同时,基金持股集中度由2016年一季度的45.1%持续上升至2017年三季度的58.9%,持股倾向于集中化的趋势明显。而且从行业来说,考察近一年以来的持股集中变化,几乎全部行业(除国防军工、银行、公用事业、农林牧渔四个行业)均出现大幅度提高。从基金持仓前10与前20大重仓股的角度,我们同样能看到持股集中度的提升。2017年三季度持股规模前10支个股所占整体基金股票投资市值比例为10.42%,相比较2017年二季度上升1.42个百分点。

这样会带来两个结果:第一,市场热点范围日趋减少,持续性上涨个股数量下降,好股越来越少(因为资金的集中度高,赚钱效应扩散能力下降),这就出现了虽然市场中有牛股,但实际上股民手中个股走强的概率下降,因为整个市场的上涨股数量大幅下降了。第二,资金赚钱难之后,更加会选择简单的抱团取暖,而不敢轻易地挖掘新热点,所以盘面上热点一日游现象突出,而权重股得到护盘资金越多,其余板块的活跃度越低。

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